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美畅新材:金刚线“一线称王” 两年疯狂扩产20倍后冲刺A股

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-12-11  浏览次数:524
核心提示:。  事实上,早在今年二季度,国内金刚线就已经由去年的一线难求变为供过于求,同时随着各金刚线企业对切割工艺的持续优化,导

  事实上,早在今年二季度,国内金刚线就已经由去年的“一线难求”变为“供过于求”,同时随着各金刚线企业对切割工艺的持续优化,导致每公斤硅棒/硅锭线耗量的减少。而“一多一少”之间,是二季度以来金刚线价格的逐步失守,平均价格从2017年末的0.18元降价到目前的约0.12元,短短半年时间价格已下滑了三分之一。

  由于美畅新材属于基础层企业,公司未披露三季度季报,根据A股金刚线“三剑客”三季报披露的数据显示,岱勒新材2018前三季度实现净利润为4890.63万,其中第三季度仅实现净利润77.21万元,环比下滑91.42%;三超新材前三季度实现净利润6347.71万,其中第三季度亏损209.3万,环比减少116.03%;东尼电子前三季度虽然仍实现1.05亿元的净利润,但第三季度净利润仅有456.72万。三家公司第三季度净利润均出现了断崖式下滑。

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  据业内人士预测,随着金刚线行业价格战愈演愈烈,金刚线未来价格必然会跌落到边际成本较高的厂商的成本水平,明年上半年金刚线或将跌破0.1元/米的市场价格。而随着供过于求形势的进一步加剧,未来金刚线行业的价格战将更加惨烈。

  IPO期间分红9亿元巨头的生死上市路

  金刚线从2017年开始爆发,到2018年二季度价格开始出现断崖式下滑,仅过了不到两年,行业变化之快几乎超出所有人的想象。

  位于河南开封的易成新能,公司从2010年4月登陆A股,2014年就成为国内光伏晶硅切割的龙头企业,市场占有率高达40%以上。2017年由于金刚线大量替代了砂浆切割,这家硅片切割龙头出现了上市以来的首次亏损,亏损幅度高达10.24亿元,亏幅直接超过了上市6年以来的净利润总和。

  2017下半年开始,易成新能陆续关停了部分砂浆切割生产线,陆续新建了60亿米的精细金刚线项目,然而仅过不到一年时间,金刚线市场又恍然进入寒冬,行业残酷程度可想而知。

  金刚线的需求量主要由两大因素决定,分别是全球的硅片总需求量和每张硅片所需的金刚线,其中硅片需求量主要由光伏装机量决定。

  根据全球EVA胶膜的出货量数据判断,2018年全球光伏组件的出货量将达到106GW左右,以单晶硅片约40%的市场份额来看,2018年全球金刚线市场需求将在300亿米左右,即便以目前每米0.12元的价格计算,全球市场规模也仅为36亿元。

  并且,由于目前金刚线厂家的工艺水平都在优化,根据各厂家的路线图,未来每张单晶硅片所需金刚线耗材0.6米,多晶硅片经过优化后,每张硅片耗材需要1.2米,单张硅片切割的过程中所需要的耗材将越来越小。而随着单晶硅片市场占有率的提高,由于单晶硅片所需耗材仅有多晶硅片的一半,未来单位硅片所需的金刚线也将不断减少。

  一个不到40亿元的市场,却有美畅新材一家市场份额高达50%的巨头和岱勒新材、东尼电子、三超新材A股的金刚线“三剑客”,此外还有高测股份(834278)、瑞翌新材(834870)、恒星科技(002132)、盛利维尔(871214)等新三板公司和上市公司仍在持续扩产。行业竞争的激烈程度由此可见。

  “嗅”到了寒冬之气的美畅新材也宣布加快了IPO计划。2018年10月11日,美畅新材正式启动上市辅导,公司表示已于2018年7月向陕西证监局报送了辅导备案登记材料,备案情况已于10月10日在陕西证监局官网公示,目前正接受中信建投的辅导。

  值得注意的是,在宣布上市辅导后仅一个月后,11月14日,美畅新材公布了2018年半年度的分红方案。公司拟每10股分红25元,以当前总股本3.6亿股计算,分红金额整整高达9亿元。一边宣布IPO一边却大手笔分红,上市募资的必要性,想必免不了要被证监会询问。

  虽然公司表示已在巩固硅片市场的情况下逐步布局开拓蓝宝石、精密陶瓷、磁性材料等下游行业硬脆材料切割,但由于目前的金刚线切割超过90%的市场需求来自于光伏领域的硅片切割,其他领域的金刚线切割需求仍十分有限。

  毫无疑问,目前金刚线市场规模已面临停滞甚至萎缩的情况,行业产能过剩的情况短期也难以消化,未来几年行业整体业绩萎缩几乎将不可避免。赶在业绩下滑前冲击IPO,似乎是美畅新材目前阶段最好的选择。

  根据2018年新三板转板企业从宣布上市辅导到成功上市后的耗时情况来看,美畅新材最快有望在2020年年初迎来IPO上会

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